今天是行情比较极端的一天，这主要是受市场情绪的影响，所以今天我们有必要聊聊情绪背后的思考逻辑。

今天A股大跌，这是投资者情绪化宣泄的典型代表，主要是因为美股连续大跌了。这个我之前有提到过，美股只要出现连续大跌的时候，它就会转化为影响A股的主要矛盾。本周四个交易日，道琼斯指数跌幅超过11%，这是极少见的，我印象中好像只有在2001年的9·11，还有2008年次贷危机的时候出现过，可见疫情已经影响到了全球投资者的情绪。

按理说A股节后其实已经展示过了，疫情究竟会对股市会产生怎样的冲击？当时A股节后开盘，上证指数从前高点最大的跌幅达到了14%，截至昨晚道琼斯其实从前高点也已经下跌了近13%。从这个角度看的话，疫情情绪的宣泄应该差不多了。

但是可能还有另外的原因：一个是因为当时A股对疫情的反应只反映了国内的冲击，而没有反应到疫情对全球的影响；还有一点原因，美国股市目前的点位和9·11的时候，或者是和2008年的时候都是不一样的，现在的点位离它的历史新高比较近，很多人担心疫情可能只是压垮美股的最后一根稻草。

如果这样思考的话，投资者就有理由认为美股这次调整的空间可能还会比较大。也许因为这个逻辑，今天A股的创业板跌幅达到了5.7%。信心指标——券商，我一直认为它是信心指标，更是大跌了6%。

之前几天我一直在说，创业板的赢家在撤退，这个就有点讨厌了。因为如果赢家没撤退，就不会跌的这么狠，因为赢家撤退了，所以他们往往还会借力打力，所以今天创业板跌这么多也是比较正常的。

券商板块这个信心指标，它其实最容易受情绪的影响，券商今天的走势和节后走势其实是一样的。所以有些人还在问“券商怎么会走那么弱？”这个我早就讲过，非常正常，它是最容易受情绪影响的，所以说券商板块只有在疫情风险解除之后才会走得比大盘强。SARS的时候也是这样，券商是在SARS的后面一段，才开始走得强于大盘。

至于说A股后面怎么走？当然还是用洪攻略的思维来分析。美股连续大跌，那它其实已经上升为影响A股的主要矛盾，这个主要矛盾后面会怎么影响A股呢？这个问题我们也不用过度思考，因为我们要看今天晚上美股怎么走，那基本就知道了。

再看资金面的主要矛盾，同样，现在抛的这些资金也不会彻底离开股市。但有一点不同了，目前的指数位置和节后开市的时候是不同的，也就是说市场堆积了比较多的获利盘。所以因为有获利盘的存在，如果还想期待后面的A股走出节后的那种大V型反转，这个并不现实。但也有可能，A股会在折腾一下之后，出现一个量缩的过程。

我们要考虑的是，目前的A股市场资金面还是比较宽裕的，这是事实。所以在情绪宣泄之后，A股应该还会在一段时间内呈现出机会比较多的状况。有句话叫“时间是安抚情绪的良药”，后面有两天的周末时间，应该可以平复一下投资者情绪，下周的A股就可能重归比较理性的状态。

至于说策略，下周继续实施本周用的，H333降级打击策略，还是比较合适。这个策略不宜频繁操作，滚动至少是日间滚动。当然一定要记住：这种时候滚动的目的，其实是为了进行仓位管理，而仓位管理是为了维持好心态，至于说盈利，反而可能是次要的。当然，在强势板块走势比较好的时候启用的H333，那是不一样的，那个有获利目标，也有心态维护的考虑。至于说后面什么时候再调整策略？可以等到量缩过程出现的时候。

责编：李瑶

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