封面新闻记者  雷强瑞幸咖啡涉嫌财务造假22亿元一事，让瑞幸再次成为大众聚焦点。4月3日，封面新闻采访了斯葵迩文化发展有限公司创始人张宏、看懂研究院研究员宋旸，他们从瑞幸咖啡产品、运营等方面剖析了此次事件。对于加盟店快速扩张可能导致的问题，张宏认为可以从两个方面分析：一是品质，由于货品需求量高，经常会出现不稳定的地方；第二个问题在于成本，快速扩张发展意味着店铺包括设备、人员、房租等大量的投入。张宏表示，瑞幸咖啡设备价格并不菲，其次是人员和房租，虽说瑞幸已经在尽力的缩小经营面积，房租成本已经很低了，但毕竟这三大块的费用是真实存在的。“盲目的扩张势必会带来一个问题，需要填补上流动资金这一巨大的缺口。”张宏认为，瑞幸盲目扩张做各种活动，吸引的不是稳定咖啡的消费人群，所以客户群是泡沫的虚无的。对于瑞幸的扩张，在看懂研究院研究员宋旸看来，瑞幸本身并不是一家做咖啡的公司，咖啡只是它的获客工具，它是做会员的公司，最终盈利还是靠零售毛利或者异业营销。所有的故事和投入，剥离到最后，都是财务指标，折算成获客成本、复购比率，客单价，年消费频次，消费金额，单客户利润值。“但是很遗憾的是，瑞幸的财务数字是假的。咖啡的逻辑是不是成立，复购率够不够，之前就有很多质疑。数据造假，还是从伪造交易流水入手的，只能理解为资本潮水褪去，一切都在裸泳。”谈到瑞幸咖啡的产品，张宏表示最大的问题就是稳定性不好，这跟瑞幸对于咖啡豆烘焙厂商在烘焙咖啡豆时候的质量把控有关。“帮瑞幸代理的咖啡豆烘焙厂商，不会说是你下多少订单我给你烘多少，而是可能一次烘出来100吨或者150吨，囤积好了，你要货我能够保证随时发给你。那么咖啡豆都会存在一个问题，它的新鲜期只有三个月，那么囤积的量越大，又没有及时地把货物发出去，咖啡豆就会产生氧化，香气流失，香味流失。”张宏认为，稳定的味道跟它快速扩张的战略是矛盾的，这种战略下对烘焙咖啡豆质量的监管很难。“瑞幸没有自己的大型烘焙厂，只能委托其他厂商来做这件事，如果你又没有良好的监管机制的话，那么问题势必就会存在。”对于瑞幸咖啡的未来，张宏认为，如果它的味道能够稳定下来，又有人接受它的味道的话，它还是有市场价值的。“瑞幸如果能迈过这道坎也是一件好事，毕竟它客观上也在星巴克之后壮大了咖啡在中国的市场，这是功不可没的。如果它能在产品上多用心，对中国咖啡是一件好事。”此外，对于小鹿茶和瑞即购等瑞幸的产品线开拓模式，宋旸表示，最关键是在花了巨量的成本获得海量用户以后，对于海量用户的经营，从财务指标上测算的话，应该考虑每个客户能够带来的价值，这样在财务上是可持续的，如果这个工作没有做，开小鹿茶也同样类似于瑞幸的套路做了一个简单的复制，只不过换了个品种。至于此前瑞幸花掉的获客成本，是不是在小鹿茶身上还要继续花一遍，而不是在已经获得的用户池的基础上，去做存量客户的精细化运营，降低每单的履约成本？宋旸表示，如果以这种运营模式，那它只能一直失血。所以，缺少对存量客户的深入分析，缺少合理的产品结构，缺少每单履约成本的视角，失败的风险就会很高。