利润现金流下降 对前景保持乐观 沙特阿美积极向下游布局

受新冠肺炎疫情影响，沙特阿美今年上半年利润出现大幅下跌。疫情负面影响仍未消除，国际能源市场前景仍然很不明朗，为减轻市场低迷带来的负面影响，沙特阿美动作频频，积极应对。

日前，沙特阿拉伯国家石油公司(以下简称“沙特阿美”)发布业绩报告，受新冠肺炎疫情影响，沙特阿美2020年二季度及上半年利润均出现大幅下跌。报告显示，沙特阿美上半年净利润约为232亿美元，与去年同期相比，暴跌约50%。其中，第二季度利润为66亿美元，较去年同期减少181亿美元，降幅高达73%。此外，沙特阿美二季度现金流为61亿美元，上半年为211亿美元，较2019年同期的206亿美元和380亿美元也出现了大幅下降。沙特阿美总裁艾敏·纳赛尔承认，新冠肺炎疫情在全球蔓延导致各国对原油、石油产品需求下降，并造成油价持续走低，种种不利因素导致了沙特阿美二季度利润暴跌。

尽管公司利润及现金流均出现下滑，但在全球石油行业中，沙特阿美依然是实现盈利的少数行业巨头之一。根据各公司二季度财报，壳牌、英国石油公司、道达尔、雪佛龙和埃克森美孚等能源巨头均出现了不同程度的亏损，纷纷创下近年来的最差业绩。相比之下，沙特阿美不仅实现了盈利，还将在二季度按照原计划派发超过187亿美元股息，在市场整体低迷的大环境下，沙特阿美的表现十分亮眼。有分析人士指出，在全球经济不景气情况下，沙特阿美公司生产成本低、公司财力雄厚的优势再次凸显，相比其他行业巨头，沙特阿美即使是在经历了原油“价格战”后依然能够实现盈利，也能够更为从容地安排下一阶段的生产和出口计划。

纳赛尔充满信心地表示，随着新冠肺炎疫情防控形势逐渐稳定，各国逐渐开始放松防疫限制，各种经济刺激计划开始逐步推进，全球石油需求正在复苏，能源市场将回归原有轨道。纳赛尔认为，以中国为代表的亚洲市场作为沙特阿美最大的地区市场，其石油消费几乎已恢复到新冠肺炎疫情之前的水平，“最坏的情况可能已经过去了，我们对石油的长期需求仍然相当乐观”。

但也有部分评论人士指出，纳赛尔的表态也有可能是为了提振市场信心，新冠肺炎疫情负面影响仍未消除，国际能源市场的前景仍然很不明朗。因此，为减轻市场低迷带来的负面影响，沙特阿美也是动作频频，积极应对。

首先是收购沙特基础工业公司，积极拓展下游市场。目前，沙特阿美已完成对沙特基础工业公司(SABIC)70%股权的收购，交易总价值约691亿美元，这项交易的完成将有效提升沙特阿美的炼化业务综合能力，增强了沙特阿美在全球石化业的影响力，尤其将推进沙特阿美化学品业务战略部署。与此同时，SABIC也将受益于沙特阿美的化工原料生产能力，以及投资和执行大规模关键成长型项目的能力。

其次是重组公司下游业务，以提高下游产业运营效率，增强全产业价值链竞争力。沙特阿美下游业务包括四个部门，分别为燃料油、化工、电力、运输业务，收购SABIC后，阿美未来还将设立制造部、战略与营销部和关联公司事务部，以便为下游业务整合提供支持。业务整合之后，沙特阿美将依托上游的竞争优势，在全产业链上创造增长机会，借力下游石化产品需求增长的市场机遇，在油价波动时增强抗风险能力。

第三是加强对亚洲市场投资。作为沙特阿美最大的出口目的地，中国、印度、日本等亚洲国家在沙特阿美的未来规划中占有重要地位。纳赛尔曾多次表示，沙特阿美十分重视亚洲新兴石化市场的开发与投资，将加大在新兴经济体，尤其是在亚洲市场的投资，在亚洲打造完全一体化的业务，涵盖石油供应、炼油、石化、市场营销等方面。这将巩固并拓展沙特阿美作为原油供应商和下游投资者的业务。

2019年9月份，沙特阿美公司与浙江石化集团签订了长期原油供应合同，并将收购后者炼厂约9%的股份，预计双方将继续扩大浙江自贸区下游领域的合作机会。2019年11月份，沙特阿美与阿布扎比国家石油公司和印度石油公司联盟合作，拟投资700亿美元在印度建设一座大型炼油和石化联合工厂，预计原油加工能力达到120万桶/日，这将大大增加印度本土市场的石化产品产能。

纳赛尔还透露，沙特阿美收购印度信实工业炼油和石化业务20%股权的计划仍在落实中，这笔总值约150亿美元的收购案一旦成功，将是印度有史以来获得的最大一笔外国直接投资。

记者 宋博奇