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分析师观点|关注影视行业复苏的投资机会
新民晚报2020-08-21 17:49:43

图说:中小板指数周K线图

进入8月份以来,市场震荡加剧,交易量开始萎缩,热点题材轮动速度加快,外资流入节奏放缓,机构做多情绪整体保持谨慎;而创业板由于注册制利好预期兑现,且前期堆积的获利筹码出现了兑现需求,近期调整幅度偏大。

分板块来看,本月军工、有色、农业等顺周期行业涨幅跑赢市场;而医药、生物疫苗、科技等前期涨幅靠前的行业板块普遍出现调整;风格上出现了高低切换。

最近几天,由于中美贸易问题的反反复复,在利空因素压制下,绝大多数行业板块均出现一定幅度的回调,而唯独电影行业行情的表现,却有几分“风景这边独好”的意味。原因是什么呢?

首先,电影行业本身是属于高景气度行业。但由于2020年年初疫情爆发,国家电影局下发通知,叫停了国内影院的复工工作,直到7月20日才开始有序复工。因此,对上市公司半年报业绩造成比较大的负面影响,目前包括万达电影、华策影视、光线传媒等相关行业上市公司披露了上半年业绩报告,整体受到较大影响。但在报告披露后,影视传媒行业上市公司大多数股票不跌反涨,说明市场认可了这一逻辑。

其次,从今年A股市场的炒作逻辑看,与行业的复苏顺序有直接关系。最初,医药、白酒、食品饮料、5G、半导体等这些受疫情影响小的成长性行业启动;随后券商、有色、军工、基建、化工等行业接力;顺着这个逻辑,接下来就是行业周期触底的影视传媒、机场等行业,伴随着逐步回暖,上市公司股价补涨修复。

值得注意的是,截至8月19日,全国复工影院总数达8846家,复工率近78%,其中江西、河南、甘肃、陕西等多个省份复工率超过或接近80%;随着疫苗研发的不断推进,人民群众对于影院观影的热情在逐步回升;近期备受关注的影片《八佰》,票房创造了中国电影市场的最高纪录,直接受益的上市公司华谊兄弟股价出现持续拉升,说明市场愿意为影视板块这个底部启动的行业积极制造行情。行情将从一开始的主题炒作,随着疫情的消退,逐步演变成业绩配合的戴维斯双击。

总体而言,在疫情可控的情况下,未来整个影视行业逐步走向全面恢复是一个艰难而又必然的过程,投资者可重点关注华策影视、光线传媒、中国电影、上海电影等行业优质公司,享受影视行业复苏带来的投资机会。

长江证券 陆志萍

作者:陆志萍
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