“做上市公司大股东不如炒股。”在亚光科技（300123.SZ）公告控股股东及一众大股东共计减持25%后，有市场人士开玩笑称。

9月10日，亚光科技没有例外地封死跌停。今年来亚光科技股价涨幅明显，股东减持被认为是在情理之中，但仍在限售期内便公告拟进行清仓式减持，并不多见。

一家私募机构负责人称，获利资金出逃意图明显，亦是在提醒市场风险，近期受到天山生物（300313.SZ）等个股炒作影响，创业板部分个股炒作情绪浓厚、短期涨幅惊人，亚光科技也是这种市场情绪的受益者，但经此减持事件可以看出市场风向正在变化。

限售期内公告清仓

9月9日晚间，亚光科技公告称，近日分别收到控股股东湖南太阳鸟控股有限公司（下称“太阳鸟控股”）、股东嘉兴锐联三号股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“嘉兴锐联”）、股东天通控股股份有限公司（下称“天通控股”）、股东北京浩蓝瑞东投资管理中心(有限合伙)（下称“浩蓝瑞东”）及其一致行动人北京浩蓝铁马投资管理中心(有限合伙)（下称“浩蓝铁马”）的《关于减持亚光科技集团股份有限公司股份相关事宜的告知函》，这五大股东拟合计减持不超过25.08%股份。

具体来看，太阳鸟控股拟减持不超过3222.7万股，即不超过公司总股本的3%；截至目前，太阳鸟控股持有亚光科技20.5%的股份，减持后还剩下17.5%；嘉兴锐联截至目前持股9.66%，拟减持9.66%；天通控股持仓6.9%，拟减持6.9%；浩蓝瑞东和浩蓝铁马合计持有5.52%，拟减持5.52%。

除控股股东太阳鸟控股外，另外四名股东此次均拟清仓式减持公司股票。

私募排排网资深研究员刘有华分析，清仓式减持无非下面几个原因，一是资金链断裂，急需资金；二是认为目前公司股价处于严重高估；三是个人意愿。

据公告披露，嘉兴锐联拟减持原因为基金自身资金安排，太阳鸟控股、天通控股、浩蓝瑞东及浩蓝铁马拟减持原因为公司发展需要。

值得一提的是，嘉兴锐联、天通控股、浩蓝瑞东、浩蓝铁马目前的持股均在限售阶段，到2020年10月23日才能解除限售。

也就是说，这四大股东还未等到解禁，便迫不及待地要清仓上市公司股票，这一现象，并不多见。

从亚光科技走势来看，公司股价在8月10日创出历史新高（26.13元/股）。今年以来公司股价累计涨幅一度高达222.49%，是一只不折不扣的大牛股。

“每逢市场累计涨幅过大或者企业处于高估阶段，上市股东减持动力基本都是最强的，这是一个非常正常的现象。”玄甲金融CEO林佳义说，“不过，清仓式减持意味着企业本身的风险较大，原股东明显不看好背景下方作出如此重大决策。至于企业是否有投资价值，还是需要回归企业基本面及估值匹配度，评估其竞争实力，以及综合评估行业空间等方面因素方能综合判断。”

从亚光科技前十大流通股东看到，除本次减持的太阳鸟控股之外，自然人股东占五席。

“大股东减持过后，若有实力股东接盘，进一步增强控制权或引入新的战略投资者，减少对二级市场的冲击，则一定程度上缓解利空因素。”分析人士进一步称。

另外，亚光科技中报也显示，银河资本－浙商银行－银河资本－鑫鑫一号资产管理计划截至上半年末持有520万股上市公司股份。银河资本为今年一季度新进，按照一季度均价13.08元/股计算，银河资本浮盈一度翻倍。而如果持仓至今，浮盈比例只剩下28%。

或暗示市场风向生变

公开资料显示，亚光科技的主营业务收入来源于军工电子业务和船艇业务，主营业务利润绝大部分来自军工电子业务。今年上半年，公司实现营业收入9.1亿，比去年同期增长41.09%，实现归属于上市公司股东的净利润4924.57万元，较去年同期下滑34.73%。

亚光科技半年报显示，其2020年上半年营收同比增长，但净利润同比下降，公司上半年军工业绩表现较好，但船艇业务净利润亏损，同时经营性活动现金流也为负数。

“值得注意的是，报告期内公司银行借款增加，导致上半年财务费用激增。未来公司军工电子业务是否能继续保持较高增速，船艇业务资产能否有序整合，在大股东减持过后对公司仍有不小的考验。”一位看过亚光科技半年报人士分析称。

在淳石资本业务合伙人杨如意看来，股价毫无意外跌停，事件冲击是否结束仍未可知。同样的减持未必带来同样的结果，对于涨幅巨大、估值不便宜的个股来说，巨额减持计划无异于当头棒喝，暴涨之后场内资金随时可能获利了结，在减持真正到来前鞋底抹油一走了之；即使有一些个股在大势走好的情况下再度发力，最终也只能“尘归尘土归土”。

需要看到的是，自创业板涨跌幅限制放开到20%后，天山生物便打开了低价垃圾股疯狂炒作的潘多拉魔盒。便有私募人士认为，亚光科技也是低价股炒作的受益者，但经此减持事件可以看出市场风向正在变化。

近两日来低价股炒作受到监管压力，疯狂炒作熄火，9月10日，低价股纷纷下跌20%封死跌停。而低价股的大幅杀跌，也对市场情绪造成明显压制，导致创业板整个板块的泥沙俱下。

截至目前，经过9月10日的下跌后，截至当日收盘，创业板“3元股”共有15只，股价最低的是融捷健康（300247.SZ），最新股价为3.17元/股。

“对于低估值、低涨幅的绩优股来说，减持消息虽然是利空，但经过充分的消化，更有可能因此引来新的实力股东，为公司新的发展带来想象空间。对于投资人来说，减持风波下的个股需要警惕，规避一些炒作明显，估值过高的公司，对于一些业绩优秀、估值的合理的公司，可用逆向思维把握机会。”杨如意进一步说。

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