沃森生物（300142.SZ）出售上海泽润事件一波三折。在周末受到来自中小股东的巨大压力后，沃森12月7日（周一）发布公告称暂不出售泽润，当天沃森股价跌停报收。

中小股东最大的质疑是，沃森高层一边不断减持套现，一边将公司优质的核心资产“贱卖”，可能使股东们的利益受到损害。

第一财经记者注意到，按原方案准备接盘上海泽润部分股权的两家基金背后的主要投资人均为泰格医药（300347.SZ）的关联公司。而泰格医药本来就间接持有泽润的股权，公开资料显示，泰格医药全资持有的杭州泰格股权投资合伙企业（有限合伙）持有泽润2.548%的股权。

公开资料显示，泰格医药是国内发展较早的一家为医药产品研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织，简称CRO。该公司近一年来股价表现坚挺，实现翻番，尤其是该公司8月赴港H股上市后表现更为抢眼；近五个交易日，泰格医药A股股价直线上涨，累计涨幅接近20%。

值得注意的是，泰格医药不仅有H股上市，同时A股也是深股通标的，今年以来，外资不断增持该股。5月27日，深交所官网信息显示，泰格医药的外资持股总数为1.95亿股，占其总股本超过26％。

此外，高瓴资本也入股了泰格医药，目前持股比例为0.86%。同时，高瓴资本关联公司天津高瓴楚盈投资公司则持有上海泽润近8.5%的股权。

第一财经记者查询公开资料发现，2016年起，泰格医药便开始大力布局设立医疗产业基金，主要投资医药、大健康、生物医药、细胞治疗、生物芯片等等。

大量对外投资为泰格赚取了巨额投资收益。数据显示，2019年泰格医药净利润有近一半来自于经营之外，其中公允价值变动收益1.85亿，投资收益1.8亿；今年上半年公司公允价值变动收益更是高达6.33亿元，占到了利润总额的56.2%。

今年前三季度，泰格医药财报显示，公司归母净利润为13.18亿元，其中近三分之二（9.42亿元）的利润来自于其他非流动金融资产所产生的公允价值变动收益。

今年8月，泰格医药港股上市，成为又一家“A+H”股上市的CRO。港股募资的用途主要也是为了投资。截至今年上半年末，泰格医药账上其他非流动资产达到32.4亿元，占到资产总额的34.96%，资产明细显示有上市公司股份，医药基金、非上市公司股权等。

此外，泰格医药还是近60家医疗健康行业创新型公司及其他公司的战略投资者，以及40家左右的医药基金的有限合伙人。但关于具体哪些被投资标的成为上市公司，以及相应带来多少收益，外界尚不得而知。

第一财经记者联系了泰格医药方面进行采访，截至发稿未得到回复。

公开资料显示，泰格医药创始人、董事长叶小平曾在英国牛津大学获得免疫学博士学位，曾任职于西安杨森、施贵宝、罗氏等多家跨国药企的医学注册部。

业内人士认为，泰格医药盯上沃森的疫苗也很正常。“在其目前投资的众多医药资产中，尽管有涉及疫苗类的项目，但并没有特别成功的投资。”一位生物药企首席财务官对第一财经记者表示，“作为一家在生物医药和大健康领域有广泛布局的企业，肯定想要不断扩张版图。”

一位熟悉泰格医药和沃森生物的投资领域人士对第一财经记者表示：“虽然不清楚双方谈判的细节，但行业内确实存在公司治理不透明的情况，因此也不排除有重组加套现的嫌疑。”

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