中国网科技1月8日讯(记者 叶小源)在过去的2020年，整个教育赛道出现了剧烈变革。各大互联网巨头纷纷加码布局教育领域的同时，也将行业竞争推上了一个新高度：一方面，头部企业频繁上演巨额融资大戏；另一方面，不断有企业跑路倒闭，行业马太效应日益凸显。

据IT桔子数据显示，K12教育行业2020年的融资总额为533亿元，仅猿辅导和作业帮两家，合计融资就达到380亿元，占整个赛道融资额的七成。在“数枝独秀”之下，豌豆思维等多个二、三线教育企业正在体会资本的寒冬。

豌豆思维新一轮融资遇冷 扩科运营压力剧增

近日，有消息称，在线小班直播课平台豌豆思维正在争取新一轮数亿美元的融资，公司估值近9亿美元。不过，随着资本市场在春节前的迅速降温，相关融资谈判目前已经陷入僵局。

有来自投资方的观点认为，豌豆思维作为小班课赛道的“跟随型”企业，9亿美元估值明显偏高。而2020年以来教育企业获客成本的激增，也将导致这类二三线企业面临最直接的资金压力。

此外，碍于同赛道竞争对手火花思维已于去年8月搭建完成“语数外”三驾马车，豌豆思维也打响了“扩科”之路第一枪——借助别人已有体系快速扩科。

2020年11月，豌豆思维对外宣布获得由软银领投的1.8亿美元C轮融资，并与在线少儿英语小班课“魔力耳朵”合并。

但据业内人士透露，该轮投资实际到账金额并没有1.8亿美元，而豌豆思维仅并购魔力耳朵一项的开支就超过了7000万美元；完成并购后，除魔力耳朵管理层保留少量股权置换外，高瓴资本、真格等魔力耳朵老股东均以现金方式套现离场。

值得关注的是，豌豆思维本来就承受着不小的运营压力，有报道称，去年上半年，豌豆思维曾对全体教师降薪以降低整体运营成本。加之魔力耳朵不局限于在线小班课，还覆盖1V1/1V2/1V4三种班型，这些运营压力都将转移到豌豆思维上。

业内人士据此测算，在支付了大量现金收购魔力耳朵后，加上两家企业合并后剧增的市场运营费用，软银领投的C轮融资可能已经消耗近半。随着头部玩家对市场营销的进一步投入，豌豆思维也急需新一笔融资填补资金缺口，并应对2021年即将开始的广告大战。

烧钱模式或难以为继 销售超长“套餐包”被疑违规

新东方董事长俞敏洪在谈到在线教育时曾表示：“到现在为止，我还不认为在线教育是一个可以跑通的商业模式，它(在2020年)突然成为了老百姓的刚需，但却不是一个可以独立成长的商业模式。”

根据俞敏洪提供的数据，在2020年全年，资本向在线教育领域输入了近150亿美元的投资，但在线教育行业通过预收课时费，只回收了数百亿元人民币：“每收一分钱，就要先花掉两分钱。”

事实上，判断在线教育商业模式是否可持续，要看是否有持续高频的需求、客户转移的成本高不高、续费可能性有多大，而资本则是企业成长过程中重要的推手——对于靠不断烧钱培育市场的在线教育企业，一旦资本停止输血，资金链断裂几乎无法挽回，也将会给企业及预付费的学员造成重大的损失。

有鉴于此，2020年7月，教育部等六部门联合下发了《关于规范校外线上培训的实施意见》(以下简称《实施意见》)，其中要求全国教育培训机构，凡按课时收费的，每科不得一次性收取超过60课时的费用，按培训周期收费的，不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用。

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但近日有用户向中国网科技投诉称，在给孩子报名豌豆思维数学课程时，售课教师极力推荐价值7200元的“104课时超值优惠课包”，并宣称“报名有多项福利，可兑换更多课程，活动即将涨价”等。用户质疑这一做法已经违背了《实施意见》中的相关规定。

有业内人士对此评价称，在线教育企业要想在这场“烧钱大战”中生存下去，如何控制成本、挤出现金流，显得尤为重要，“有的企业想要赚钱，又找不到便宜的老师，就只能通过更多的预收大额学费来平衡营收”。

对于上述疑问，中国网科技曾致函豌豆思维，但截止记者发稿，未见对方回复。

(责任编辑：王擎宇)