牛年开市以来，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（下称“大基金”）屡出大动作。

3月2日晚间，华天科技（002185.SZ）发布公告称，大基金拟作价7.44亿元清仓其持有的华天科技子公司华天科技（西安）有限公司（下称“华天西安”）。

本次股权受让完成后，华天西安由华天科技100%控股。2016年3月，大基金一期斥资4.19亿元取得了华天西安27.23%股权。5年后，大基金迎来收获期，浮盈3.25亿元，对应的收益率高达77.57%。

成立于2014年的大基金一期，于2014年~2019年对国内集成电路产业链的设计、制造、封装、设备、材料等环节进行铺开式密集投资。自2020年以来，大基金一期就开始着手从前期投资项目中全身而退。

据第一财经记者不完全统计显示，包括长电科技（600584.SH）、汇顶科技（603160.SH）、通富微电（002156.SZ）、北方华创（002371.SZ）、兆易创新（603986.SH）在内的至少6家半导体龙头股在去年被大基金减持。

而今年以来，大基金计划减持或已减持的半导体企业包括安集科技（688019.SH），兆易创新、晶方科技（603005.SH）、太极实业（600667.SH）。抽身力度不可谓不大。

大基金清仓华天科技子公司

此次大基金清仓的是华天西安，是华天科技旗下的重要子公司。根据公告，截至2020年9月30日，华天西安的资产总额为43.47亿元，负债总计17.96亿元。

对于本次交易的影响，华天科技称，华天西安通过近几年的快速发展，其封装技术水平和封装产业规模得到了快速提高。未来随着华天西安进一步的发展，将有效地扩大公司高端封装业务产业规模，优化产品结构，提高公司的核心竞争力和盈利水平，对公司的长远发展具有重要的战略意义。

第一财经记者注意到，2020年前三季度，华天西安的营收净利出现了下滑。报告期内，其实现的营业收入、净利润分别为15.80亿元、6192万元。若按前三季度的净利润规模计算，同比2019年（1.42亿元）下降。

另外，本次股权转让的资产评估法选用收益法评估。即华天西安的股东全部权益价值结果为26.8亿元，对应27.23%股权的股东权益价值为7.30亿元。

据了解，上述股权转让价款将分三笔支付。华天科技将在股权转让协议生效后的5个工作日、60个自然日内、90个自然日内分别向大基金支付对应价款。

需要指出的是，从华天科技的资金面情况来看，7.44亿现金转让款令公司的现金流水略有承压。财报显示，截至2020年三季度末，上市公司的货币资金为16.22亿元，短期借款与一年内到期非流动负债合计达17.4亿元。

公告显示，华天科技拟向招商银行兰州分行申请贷款4.38亿元，期限三年，利率 3.40%，以满足此次受让华天西安股权的资金需求。

今年大基金已套现逾40亿

第一财经记者梳理大基金今年内的减持计划发现，算上华天科技的股权转让款，年内大基金已套现逾40亿元。

牛年春节长假前，大基金对太极实业（600667.SH）的减持计划实施完毕。根据公告，截至2021年1月29日，大基金已通过集中竞价交易方式累计减持公司股份2469.0426万股，占公司总股本的1.17%。

减持发生时间为2020年8月3日～2021年1月29日，大基金共计套现2.87亿元。

本次减持完成后，大基金仍是太极实业的第二大股东，持股数量降至1.05亿股，持股比例由6.17%下降至5%。

2021年1月22日晚间，闪存芯片龙头兆易创新、封测龙头晶方科技、半导体材料龙头安集科技均披露公告称：大基金拟减持的规模不超过公司总股本2%。其中安集科技是首次被减持，而兆易创新和晶方科技则均已被减持多次。

目前，上述减持计划已在进行中。其中，减持兆易创新的套现金额接近20亿元，为大基金年内单笔套现规模之最。

数据显示，大基金将分别减持兆易创新、晶方科技、安集科技股份不超过943.1888万股、678.6895万股、106.2167万股。按照最新收盘价计算，减持金额分别为18.77亿元、4.76亿元、2.99亿元。3家合计套现26.52亿元。

此外，今年1月25日~27日期间，大基金按照先前披露的减持计划，以集中竞价方式减持长电科技（600584.SH）1602.8658万股，占公司总股本的1%，这也是大基金今年首次减持长电科技。本次减持后，大基金对长电科技的减持计划实施完毕，共计套现13.42亿元。按照减持期间长电科技的股价均价粗略计算，大基金年内套现长电科技7.32亿元。

2020年8月以来，A股半导体芯片板块经历了一轮极长的调整期。第一财经记者注意到，大基金也是从去年下半年开始密集减持前期投资的上市公司。

对于大基金的减持行为，一位TMT行业的分析师对记者表示：“大基金一期投资已超5年，按照投资年限和先前基金承诺的退出方式如回购、兼并收购、公开上市来看，减持上市公司是很正常的投资退出操作。我们看到，大基金二期的投资已经在有序展开，主要是围绕集成电路板块中明显的短板进行补差，以提升整个行业的竞争力。”

另一方面，在国产替代逻辑不断加强的背景下，已历经数论调整的半导体板块的年内表现被机构看好。事实上，牛年开市以来，半导体板块相对于“抱团股”展现出了更强的抗跌属性。

截至3月3日收盘，芯片指数收涨0.24%。2月18日以来，芯片板块内有19只个股的累计涨幅超10%；6只超15%，龙头股士兰微（600460.SH）涨超20%。对比白酒、光伏、新能源汽车等板块龙头股，表现可圈可点。

“我国集成电路的设计、封测等环节已具备不俗的竞争力，本地大量的需求长期存在，推动行业高景气度抬升。长期来看，国产替代步伐加速，芯片设计公司和晶圆代工厂的增加将带动本地封测需求，在产能吃紧的情况下，细分子领域的龙头公司规模有望进一步扩大。”前述分析师表示。