上周大涨之后，本周A股调整，尤其周五大幅下跌后，上周的涨幅大部分已经跌光。时间已经进入下半年，上半年A股小幅上涨后，这几天走势显示有调整趋势，尤其是大盘股跌幅较大，机构抱团股有瓦解迹象，但中小盘股依然呈现较多机会，结合即将披露的半年报，可以在高增长公司中掘金。

各指数本周全线下跌

上证指数本周以3612.25点开盘，几乎就是全周最高点，随后一路下跌。一周里，只有6月30日收出阳线，其余4天全部收阴，尤其是周五，大跌70点，跌幅达1.95%，以全周几乎最低点3518.76点报收。这样，本周收出一根光头光脚的阴线，周跌幅达2.46%。上周的涨幅已经全部跌光。

从上半年走势看，上证指数总体是箱体震荡格局，在3300-3700点区间震荡，其中，在3300-3500点区间盘整时间最长，5月份大涨，突破这个区间，来到3600点，但是，6月份没有突破3700点，反而小幅下跌。季度K线看，一季度冲高回落，收出近似十字星的阴线，微跌0.9%，二季度收出阳线，从7月份前2天看，三季度似乎有调整迹象，不排除重新回落到3300-3500区间的可能。

图说：上证指数周K线图

再看深证成指，表现比上证指数好一些，周五报收14670.71点，本周下跌2.22%，跌幅比上证指数小一些，也没有把上周的阳线全部跌光。但是，周五深证成指下跌2.45%，而且，留下一个跳空缺口，走势实际上非常弱。

图说：深证成指周K线图

创业板指数本周表现最好，虽然周五暴跌3.52%报收3333.9点，但周K线仅仅收出一根小阴线，周跌幅仅0.41%。之所以创业板指数跌幅极小，是因为本周前4天创业板指数呈现上涨走势，周四创出3500.74点的6年新高，但周五暴跌3.52%，周K线由阳线转为小阴线，留下长长的上影线。

图说：创业板指数周K线图

大盘股调整未结束表现弱

之所以深证成指和创业板指数表现好于上证指数，原因就在于宁德时代这个股票，宁德时代本周突破500元大关，再创历史新高，总市值已经高达1.2万亿元，成为深市第一股，由于权重大，对深证成指尤其是创业板指数产生重大影响，本周宁德时代上涨9%，使得创业板指数微跌，也使得深证成指跌幅较小。

但是，大多数大盘股本周出现较大幅度下跌，市值最大的50只股票，本周只有8只股票上涨，涨幅最大的是宁德时代，本周上涨10%，但大市值股票近九成股票下跌，中位数跌幅为3%。其中，金融股跌幅较大，如中金公司下跌14%，中国人寿、中国平安、招商银行跌幅都超过5%，贵州茅台、五粮液本周跌幅在4%左右，这些股票多数是上证指数中的权重股，导致上证指数表现较弱。

金融、消费、医药这些板块从春节后出现较大幅度调整，二季度虽然大盘反弹，但茅台等消费类龙头股，大部分都没有恢复到历史高位，而且，二季度消费、金融板块总体仍是小幅下跌，三季度伊始，继续呈现下跌的趋势。显然，这些最重要的权重股调整并没有结束，就说贵州茅台，从2014年开始，已经上涨了6年，涨幅巨大，目前估值偏高，虽然很多人依然力挺茅台，但继续大幅上涨显然已经没有群众基础，较长时间的修复难以避免。

这些大市值权重股上涨受阻，抑制了指数上涨，这一点走沪深300指数体现得更明显。2019年以来，沪深300指数是表现最好的一个指数，今年2月份曾经突破2007年的高点，创出历史新高，是第一个创出历史新高的指数，说明这两年主要是大盘股行情。但是，3月份下跌之后，沪深300指数一直很弱，二季度大部分指数上涨，这个指数只是持平。本周，沪深300指数下跌3.03%，是跌幅最大的一个指数。

图说：沪深300指数周K线图

中小盘股机会依旧不少

这说明大盘股目前是主要调整板块，另一个更能代表大盘股的指数——中证100指数，本周跌幅更是高达3.47%。

这些大市值股票均是机构抱团股，这些股票下跌的同时，我们看到基金上半年收益率依旧很高，平均收益率超过7%，比上证指数涨幅高了一倍，这说明基金实际上二季度从部分大市值股票中撤退，抱团股出现瓦解迹象。因为基金如果继续重仓这些抱团股，是不可能有这么高的收益的，二季度中小盘股大幅上涨，显然是基金抛售部分大盘股后转战中小盘股。

由此，中小盘股依然有很多机会，这一点在指数上得到体现。代表小盘股的中证1000指数，本周仅下跌1.31%；代表中盘股的中证500指数，本周跌幅为2.28%，也好于沪深300指数。

从现在走势看，对于大市值股票的调整风险需要防范，而中小盘股票，依然有很多掘金机会。目前市场投资趋势，从价值转向成长。上市公司半年报披露即将拉开帷幕，很多业绩大幅增长的公司，近期将陆续发布业绩预告，其中高成长而且估值合理的公司值得关注。

新民晚报首席记者 连建明