来源：第一财经日报

继游戏、教培行业后，白酒也遭政策“暴锤”。8月4日，科技部刊文披露，加拿大一项研究表明部分癌症和饮酒有关。

文章称，酒精是世界卫生组织国际癌症研究机构(IARC)定义的1类致癌物，是全球癌症的主要原因，并且随着酒精消费量的增加，癌症数量将进一步上升。

8月5日，新能源锂电、半导体板块继续领涨沪深两市。受上述消息影响，白酒股低开后冲高无力，尾盘再次回落。

截至最新收盘日，年内18只白酒股中仅5只录得正增长，8只股跌逾20%。龙头股贵州茅台（600519.SH）、五粮液(000858)（000858.SZ）分别下跌14.16%、21.41%。

7月以来，市场担忧白酒行业估值重演，板块成为资金杀估值的首选标的，个股平均跌超17%。水井坊（600779.SH）、贵州茅台(600519)的半年度业绩均出现了增速放缓的现象。

眼下，对于白酒股未来走势的市场观点存在分歧。唱多白酒的券商认为，白酒的生意模式使其成为A股现金流、业绩最为稳定的板块，估值回落凸显性价比；唱空者指出，稳定的白酒生意已不具备资本想象空间，也不符合未来高端制造业驱动国内经济发展的逻辑。

科技部刊文前券商热衷唱多白酒

截至8月5日，18只白酒股中仅有贵州茅台和水井坊披露了2021年半年报，业绩增速表现并不稳定。

贵州茅台上半年实现归母净利润246.54亿元，同比增长9.08%，创下了5年来半年度业绩同比增速的新低；水井坊二季度归母净利润亏损0.42亿元。

自7月以来，白酒板块就成为主力资金杀估值的“重灾区”，年初抱团资金抽离板块的动作明显。贵州茅台和水井坊的半年报显示，两只股的二季度股权分散加剧。其中，张坤管理的易方达蓝筹已于二季度末退出了贵州茅台的前十大流通股股东。

尽管前期抱团的共识瓦解，但悲观的市场情绪并不足以让券商看空白酒未来走势。

在贵州茅台出现半年业绩增速下滑后，中信证券的研报依然给出“买入”评级，一年期目标价高达3000元。

第一财经记者统计研报发现，在上述科技部刊文癌症和饮酒有关文章之前，中信建投西部证券、天风证券、万联证券、山西证券、国泰君安等机构的研报均指出，高端白酒股调整后的估值已经具备买入价值。

另一边，北向资金持续甩卖龙头股贵州茅台。Wind数据显示，8月5日，北向资金净卖出贵州茅台2.83亿元。近7个交易日，北向资金合计净卖出贵州茅台31.51亿元，居净卖出规模之首。

值得注意的是，泸州老窖（000568.SZ）和五粮液获得北向资金净买入。这两只股票近7个交易日分别被净买入10.73亿元、9.02亿元。

已有白酒基金经理“调头”新能源

第一财经记者注意到，部分前期管理白酒消费类的公募基金经理已经开始“调转船头”，参与管理发行新能源类的新产品。

近日，总规模高达658.45亿元的招商中证白酒基金经理侯昊，对以白酒为代表的大消费板块给出了观点。他认为，当前白酒行业基本面未发生大的变化，仍然处于良性状态。而淡季需求较淡、疫情对行业影响、情绪端是白酒表现低迷的主要因素。

值得一提的是，招商中证白酒基金是截至6月30日全市场管理规模最大的被动指数基金。

然而，侯昊一方面“安抚”着基金持有者的心态，另一边则出任管理一只新能源指数基金的经理。

在招商基金官网上，由侯昊与刘重杰担任基金经理的招商中证新能源汽车指数基金披露了招募说明书、份额发售公告、基金合同等发行文件。根据份额发售公告，该基金将于下周起发行募集。

近半年以来，白酒指数基金大幅跑输芯片及新能源指数基金。截至8月5日收盘，招商中证白酒指数基金近6个月累计下跌16%。

科技股方面，华夏上证科创板50ETF，近6个月收涨16.02%；华夏中证新能源汽车ETF大涨48.23%，半导体芯片ETF（159995）亦录得44.43%的高涨幅。

眼下，新能源产业链已经走出一波主升浪行情，高估值之下，方才开始布局新能源板块的产品能否获得理想收益？板块的高估值会对下阶段的走势形成什么影响？

在信诚新兴产业基金孙浩看来，成长板块最核心的担忧在于估值过高。他们还注意到，部分产业的高景气度正在向上游环节扩散，相关的周期性板块也出现机会。

孙浩说：“预计成长风格内部也可能出现轮动加快、分化加大的情形，特别是市场预期、资金追求方向都高度一致的背景下，一条主线的核心估值提升后，热度可能会向周边扩散，带动包括周期性板块在内的其他相关标的表现。”孙浩表示，配置上可能需要综合短、中、长期多方面进行评估。”

( 编辑：叶景 )