“超级巨无霸”中国电信A股的发行价定了，下周一开始申购。

或成近十年A股最大IPO

8月6日，中国电信发布公告称，本次发行的初步询价工作已经完成，确定的发行价格为4.53元/股。

根据发行安排，8月9日，将正式网下网上申购。中国电信的股票代码为“601728”，该代码同时用于本次发行网下申购，网上申购代码为“780728”。

中国电信将于8月10日刊登网上申购中签率，8月11日刊登网下初步配售结果以及网上中签结果。8月13日刊登发行结果公告。

中国电信本次A股IPO发行股份数量为103.96亿股，约占发行后总股本的11.38％（超额配售选择权行使前），全部为公开发行新股，不设老股转让。

中国电信此次发行采取绿鞋机制，即授予联席主承销商不超过初始发行股份数量15％的超额配售选择权（或称“绿鞋”），若“绿鞋”全额行使，则发行总股数将扩大至119.56亿股，约占发行后总股本的12.87％（“绿鞋”全额行使后）。超额配售的股票全部面向网上投资者配售。

按照发行价，中国电信此次A股IPO在超额配售选择权行使前，预计募集资金总额为470.94亿元；若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为541.59亿元。

根据Wind资讯数据，超额配售选择权行使前，中国电信的首发募集资金位列整个A股市场第7位，近10年来位居2位，仅次于中芯国际；若超额配售选择权全额行使，中国电信的首发募集资金则在整个A股市场位居第5位，近10年来位居首位。

最近，中国电信上海公司面向上海40个特色产业园区推出智慧园区一体化定制融合服务。

回归A股，实现投资者与消费者的统一

事实上，早在2007年、2008年前后，中国移动、中国电信就有回归A股的打算。2007年10月，时任中国移动通信集团公司总经理的王建宙曾表示：“中国移动一直在积极争取回归A股市场，但中国移动属于红筹股，回归A股程序相对较复杂，正在积极争取中。”此后，中国电信也传出将在收购联通C网业务后回归A股。

三大运营商中国电信、中国移动、中国联通均为红筹股，除了中国联通，中国电信、中国移动尚未在境内资本市场上市，因此，存在着投资者与消费者割裂的现象——中国电信、中国移动绝大部分用户在中国内地，他们的主要诉求是提速降费，却因为不是资本市场的投资者，无缘两大红筹股的分红。

一位运营商内部人士认为，中国电信回归A股，能实现投资者与消费者的统一，这样用户便更能理解5G投资建设初期，运营商出台的一些资费政策，而不是一味地唯低资费是瞻，这样能为5G乃至今后6G网络的发展赢得时间。

5月17日晚间，中国移动香港上市公司发布公告称，公司拟申请A股发行上市。据披露，中国移动拟公开发行人民币股份数量不超过9.65亿股（行使超额配售选择权之前）。

中国移动在公告中称，通过本次回归A股，将助力其打造功能互补、良性互动、资源共享、融通发展的新型合作机制，加速数智化纵深布局，繁荣数智化合作生态，与股东、客户、产业共享数字红利。

“造血”还是“失血”，让我们拭目以待

由于中国电信A股在市场上属于“超级巨无霸”级别，也有市场人士担心每逢这样的“大块头”发行，会造成A股市场“失血”，股票上市后也有“开盘破发”的风险。

对此，有相关机构表示，中国电信上市后，将显著利好沪深主板低价低位低估蓝筹股。“由于沪深主板大量蓝筹股特别是‘中’字头蓝筹股长期调整，股价和估值都处在历史性低位，因而中国电信上市后，非但不会造成失血效应，反倒会给这些低价低估的蓝筹股带来价值重估的历史性机会。”

当然，也有市场分析人士认为，中国电信一旦回归A股，中国联通可能会比较尴尬，因为此前一直在传电信、联通两大运营商合并的事，现在看来是悬了。不过，市场也可通过拔高中国联通的估值，来释放中国电信上市后的股价潜力。

今年1月11日的下午4时，由于美国一些政治势力持续无端打压在美上市外国公司，中国移动、中国联通、中国电信三家中国运营商已正式在纽交所停止交易，并完成摘牌程序。事实上，由于中国电信在美股流动性很差，近几年也几乎没有新的增发，留在美股无意义，已经完成了当初赴美上市的阶段性任务。

中国电信、中国移动先后回归A股后，能否借助不断发展壮大的A股市场进一步做大做强，并为A股市场“造血”，让我们拭目以待。