来源：证券时报 作者：赵黎昀

猪价还在跌，养猪的成本却涨了。8月中旬，包括正邦、新希望在内的一批猪料、鸡料、鱼料产品齐齐上涨，一度引发行业关注。时隔不久，新一轮涨价消息再度传出。

饲料成本再度上调

据搜猪网消息，从8月26日~28日起，鸡鸭鱼猪饲料再次全面上涨，宣布涨价企业有新希望、海大、正邦、龙凤胎、安佑、通威、华港等。本次猪饲料涨价幅度为50~150元/吨，其中民牧农大的“2018#/1001#及同档次浓缩料”更是大涨250元/吨。本轮涨价主要针对的是9月市场，但有饲料厂却在通知中传递出“后续还会涨”的信息。

“8月中旬生猪饲料价格就有过一波小幅调涨，但整体8月中下旬饲料的价格走势是震荡态势，不过本轮涨幅确实明显。”卓创分析师李素杰对证券时报·e公司记者表示，虽然饲料价格在生猪成本中占比不算特别大，但在猪价下行，养殖亏损情况下，饲料涨价进一步打压了养殖户积极性。

饲料价格拉涨，与成本端支撑和下游需求扩容关系紧密。

通威股份在半年报中提及，上半年全球大宗商品价格上涨，原料价格高位震荡，饲料生产成本上升，据Wind数据统计，2021年上半年全国玉米、豆粕现货均价较同期分别上涨超过44%、24%。虽然原料成本上涨增加企业经营压力，但疫情后养殖业快速复苏，市场需求增长明显，上半年饲料总产量仍然实现同比稳健增长。据中国饲料工业协会统计，1~6月全国饲料总产量1.39亿吨，同比增长21.1%。猪料方面，今年生猪存栏量快速恢复，拉动饲料需求快速上涨，同时，公司加大猪料市场工作力度，实现猪料销量大幅增长。

禾丰股份公告也称，上半年，猪料、反刍料市场需求良好，北方生猪复养接近尾声，南方生猪产能加速恢复，截至2021年6月底，全国生猪存栏同比增加31.48%。总体来看，上半年，我国饲料总产量大幅增长，增速远超近10年平均增速，地域方面，北方生猪复养进程基本结束，南方生猪存栏快速提升，上半年南方地区猪料销量增幅远大于北方地区；品类方面，受益于生猪产能的超预期恢复，上半年猪料产量增幅远大于其他品种饲料。

养1头猪亏损达千元

据商务部监测，上周(8月23日至29日)全国食用农产品市场价格比前一周下降0.6%，生产资料市场价格比前一周上涨0.6%。肉类价格总体下降，其中猪肉批发价格每公斤19.83元，下降1.7%。

农业农村部畜牧兽医局8月31日披露的数据也显示，据对全国500个县集贸市场的定点监测，8月份第4周(采集日为8月25日)全国仔猪平均价格36.56元/公斤，比前一周下降4.0%，同比下降66.4%。本轮仔猪价格从2021年3月第3周最高点93.86元/公斤开始下跌，截至8月第4周已连跌22周。

9月1日，中国农民丰收节组织指导委员在农业农村部新闻办公室举行新闻发布会时提及，“近期猪价下跌非常快，也希望大家趁这个机会多吃猪肉、多买猪肉。”引发当日猪肉概念股板块普涨。

的确，在猪价超预期下行背景下，当前生猪养殖行业却面临亏损状况。

发改委8月第3周数据显示，当周全国猪料比价为4.81，环比跌幅2.43%。按价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为629.71元。养猪业从5月第3周开始预亏，已经连续14周预亏。

“饲料对于养殖成本的影响还不算明显，目前生猪价格的低位和此前养殖户补栏时仔猪的高价，共同构成了当前亏损的主因。”李素杰介绍，目前仔猪育肥亏损头均在1000元/头，自繁自养本周亏损也超过200元/头。

不过，据搜猪网监测数据显示，9月2日猪价结束多日连跌呈微幅反弹态势，南北大部止跌转涨。当日全国瘦肉型猪出栏均价14.17元/公斤，较前一日的14.11元/公斤上涨了0.06元/公斤，单日涨幅0.43%；较去年同期的36.95元/公斤下跌了22.78元/公斤，同比跌幅61.65%。

生猪存栏量增幅缩窄

据9月1日农业农村部新闻发布会公布的数据，7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复到2017年年末的101.6%、100.2%，提前半年实现恢复目标。

不过在当前猪价低位下，养殖户的生产热情已经大幅减退。

据卓创资讯数据监测，截至8月底，全国能繁母猪群体结构中，二元母猪占比提升至89.2%，接近90%水平，三元母猪占比降至10.8%。现阶段，规模养殖场不断淘汰三元母猪，个别大场开始减少产能低下的二元母猪数量，群体结构不断优化。养殖主体由主动补栏转向主动去落后产能。

“7月份卓创资讯监测全国166家规模养殖企业生猪存栏量环比上涨6.48%，同比上涨79.66%；能繁母猪存栏量环比上涨2.65%，同比上涨58.16%。”李素杰表示，受前期复产影响，生猪存栏量目前处于惯性增加状态。但受冬季仔猪成活率较低影响，存栏量处于季节性低位，加之北方局部地区冬季非瘟疫情复发，生猪存栏量受到一定程度损失，呈现负增长态势，拉低全国涨幅。同时，前期补栏二元后备母猪现阶段继续转化能繁母猪，大部分地区能繁母猪存栏量仍环比上涨，但涨幅开始收窄；北方局部地区大型养殖场加速淘汰落后产能，能繁母猪存栏量环比由正转负。

她认为，目前养殖户补栏积极性极低，但产能惯性增加的趋势依然存在，所以猪价阶段性下跌的整体趋势依然未改。“前期市场看涨的主要因素是开学季，但目前看来开学对屠宰量的提振也不是特别明显，后续中秋、国庆假期猪价涨幅有限。猪周期阶段性见底还是要待产能止涨后才有望出现。”

搜猪网分析，伴随猪价的持续回落，养殖端亏损程度的进一步加剧，猪价再次进入过度下跌二级预警区间，为保障生猪市场平稳运行，提振养殖户信心，国家发改委公布了近期将重启收储工作计划，受此政策提振，市场看涨情绪快速反弹，养殖户出现一定的压栏惜售表现，叠加月度初期规模化集团企业减量出栏，生猪出栏阶段性减少表现突出，屠企生猪采购难度加大，提价采购现象增多。

受收储政策叠加消费趋旺利好提振，近期市场大概率易涨难跌走势为主，但受行业产能恢复、猪肉库存充足、养殖端逢涨出栏情绪转好等因素制约，猪价反弹幅度亦受限，持续性上涨动力不足，不排除出现阶段性冲高回落的风险。

( 作者：赵黎昀编辑：朱赫 )