百亿量化九坤投资回应巨亏：可正常赎回，维持当前的杠杆水平

2月17日晚间，百亿量化私募九坤投资对旗下美元产品1月发生大幅回撤做出进一步说明称，目前该基金半年封闭期已过，可正常赎回。

“量化投资本身有周期性波动。相比于过去几年，超额alpha的波动性出现了提升，在杠杆模式下，这一点更加凸显。过去，在市场调整阶段，我们的投资人一直给予我们信心与支持，面对这次净值回撤，我们会与投资者进行充分沟通，该项工作已经开展且在未来持续，就投资人的疑问进行全面解答。”九坤投资表示。

据澎湃新闻记者了解，本次赎回采取免赎回费的处理方式。

澎湃新闻记者此前报道，九坤投资旗下美元产品Ubiquant Asia Pacific Quantitative Hedge Fund Class A（以下简称“Ubi Asia Fund”） 1月总体回撤超7%，叠加5倍左右杠杆，因此1月净值跌幅为39.13%，产品自2019年4月成立以来的最大回撤为-55.09%。

Ubi Asia Fund主要运用量化对冲策略，通过量化模型，多头一篮子持有未来表现相对更好的股票，空头做空一篮子认为未来表现相对不好的股票，辅助以股指期货、股票指数互换等衍生品对冲工具缩小产品的净风险暴露以缩减波动率和回撤，同时利用融资放大产品收益，以获得较好的风险调整收益。

根据其官网介绍，九坤投资是目前国内成立最早、投资管理经验最为丰富的多策略量化私募基金管理人之一，现资产管理规模已超过百亿人民币。投资策略周期覆盖日内交易以及跨日低频交易，投资标的包括中国股票、期货、期权以及债券等。

九坤投资认为，拉长周期来看，量化策略超额收益回撤很正常，短期波动不会影响长期alpha的获取。

“我们会持续迭代策略，丰富超额收益来源，不断提升策略的鲁棒性，适应不同的市场环境和行情风格。对于Ubi Asia Fund，我们中性看待长期beta，短期跌的越多，风险释放越充分，未来的机会越好。”九坤投资称。

九坤投资还表示，本基金高波动的风险特征定位将不会发生改变，创造较大收益空间的同时，也可能面临较大幅度的回撤与波动，盈亏同源。接下来对投资优化的核心将继续聚焦在策略、团队和技术上。

对于高杠杆的运作，九坤投资表示，杠杆是该美元基金的特点，也是盈亏同源的必然因果。公司坚信“通过跨周期的长期投资，才能收获稳健的长期价值”，所以接下来，“在符合内地香港两地监管、遵守《ISDA协议》、严控风险的情况下，将继续维持当前的杠杆水平”。

“基于对策略组合的长期信心，我司已于 2022 年 2 月 4 日以自有资金 3000 万美元申购了本基金，接下来我们会继续与客户保持密切沟通。”九坤投资称。

作者：澎湃新闻记者孙铭蔚

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