（文/张玉 编辑/马媛媛）资本市场再现“A吃A”故事。

5月8日，A股上市公司华润三九发布重大资产购买预案，拟以支付现金的方式向华立医药和华立集团购买其持有的昆药集团共计2.12亿股股份，占昆药集团已发行股份总数的28%。

华润三九表示，本次交易标的股份价格拟定为29.02亿元，上市公司拟通过自有资金进行支付。本次交易完成后，昆药集团控股股东将由华立医药变更为华润三九，公司实际控制人将由汪力成变更为中国华润。

截至5月9日收盘，华润三九股价报39.46元/股，涨1.81%；昆药集团开盘经过稍微波动后直接涨停。

华润意在“三七”产品

公开资料显示，华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。公司主营核心业务定位于OTC和中药处方药，OTC核心产品在感冒、胃肠、皮肤、儿科、止咳和骨科用药占据了较高的市场份额；处方药产品在中药配方颗粒、心脑血管、抗肿瘤、抗感染等领域。

华润三九为华润医药控股子公司，后者持股比例为63.6%。中国华润系华润三九的实际控制人。

昆药集团是天然植物药制造企业，核心业务覆盖药物研发、生产及销售、医药流通及大健康产业等领域。

具体来看，昆药集团现有业务主要分为四大板块，即以三七总皂苷系列、天麻素系列、青蒿系列为主的植物药系列产品板块；以舒肝颗粒、板蓝清热颗粒、参苓健脾胃颗粒等中成药为主的精品国药产品板块；以抗生素、骨和关节健康、妇科、儿科、免疫抑制等领域为主的化学药板块；以医药分销业务为主的医药流通板块。

在业内人士看来，此次华润三九大手笔入局昆药集团主要是看上了后者的三七系列产品。

华润三九表示，本次重组符合华润三九战略，可在华润三九品牌运作能力基础上，探索将“昆中药1381”、“昆中药”打造为精品国药品牌，并有利于推动以三七为代表的中医药产业链高质量发展，打造三七产业链龙头企业。

公开资料显示，三七是中药产业具有代表性的药材资源，也是云南省最具特色的优势生物资源之一。早在2020年1月11日，华润三九便联合云南省科学技术院、昆明理工大学、文山学院发起成立云南省三七研究院。任务是以名贵药材三七为主要研究对象，依托三七资源及共建单位的技术平台，开展高品质三七资源保障及产地加工技术、质量控制技术及质量标准、创新药物及大健康产品开发、产业政策、市场分析、技术成果转化及产业大数据分析应用等四个方向的研究。

昆药集团也表示，本次交易将有利于双方发挥在医药大健康领域的协同效应，围绕三七资源发展产业体系，促进双方共同发展。

汪力成“弃子”昆药集团

华润三九与昆药集团的这次收购，直接导致了昆药集团股价涨停。

公开资料显示，昆药集团成立于1951年3月并于2000年12月在上海证券交易所上市。从具体的股权关系来看，本次交易之前，华立医药为昆药集团控股股东，华立集团持有华立医药100%股权，为华立医药的控股股东。汪力成直接持有华立集团5.82%股权，并通过浙江立成实业有限公司间接持有华立集团81.67%股权，合计控制华立集团87.49%股权，为华立医药的实际控制人。综上所述，汪力成系昆药集团的实际控制人。

那么，汪力成是谁？公开资料显示，汪力成是华立集团董事局主席。其曾经将一个仅有14万的余杭仪表厂，变成一个拥有11家核心子公司、27家分公司、6 家上市公司、年销售收入近百亿，产业涉及仪表、系统信息电子、医药、房地产等多个领域，资产数十亿元的华立集团，被《财富》杂志称为“中国第一商人”。

2001年，汪力成以1.7亿元的价格收购了刚刚上市的昆明药业，这是他拿下的第三家上市公司。这一年年底，汪力成获得《财富》中文版“2001年度中国商人”称号，排在了张瑞敏、鲁冠球等企业家之前，位列首位。在随后的几年里，汪力成又先后收购了三七产业股份有限公司、昆明中药厂、武汉健民等医药公司。

2016年，昆药集团以7000万元购买了屠呦呦教授团队开发的青蒿素相关专利及临床批件。

不过，尽管投入了大量的“心血”，近几年来，昆药集团业绩还是出现了“原地踏步”的尴尬。Wind数据显示，2017～2021年，昆药集团扣非后归属于母公司股东的净利润增速分别为-17.01%、-1.61%、29.48%、-0.94%、-15.13%。

此外，公司经营活动所产生的现金流量净额也呈现大幅下降趋势。2019～2022年，昆药集团经营活动产生的现金流量净额分别为4.3亿元、4.1亿元、2.52亿元，呈现逐年下降趋势。2022年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.41亿元，同比减少28.2%。

资本市场上，钱总是有着最聪明的流向。而如今，在被浙江富商汪力成“抛弃”之后，选择与华润三九“联姻”的昆药集团，或许能凭借三七产品迎来自己新的命运。

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