A股探底回升。

12月11日，A股三大指数悉数低开高走。其中，早盘两市指数出现跳水一度均跌超1%，沪指更是一度逼近前期低点有破位之危。不过，午后两市出现回暖，截至收盘三大指数均飘红，创业板指更是涨逾1%。

“周一（12月11日）市场的成功反弹，虽然消息面、资金面和政策面的因素都有影响，不过技术性反弹的特征更加明显，先抑后扬的阳线双底态势明确，多空双方的分歧和换手基本上已经完成。”沪上某券商首席投顾对澎湃新闻记者分析称。

方正证券分析师赵伟在12月11日研报中也认为，短线大盘已经完成了二次探底的走势，目前底部形态明确。短线盘中反复后还会继续走强，并有望回补12月5日留下的缺口。

展望后市，前述首席投顾预计，如果在接下来几个交易日指数能够继续向上，各大技术指标将形成一次背离性的上涨，本轮反弹从技术面逻辑上有望到达3100点。

值得一提的是，半夏投资掌门人李蓓在基金11月月报中表示，无论中长期还是中短期，当前都应该看好中国股市。同时，由于当前是中长期和中短期共振的底部，而不仅仅是小周期底部，将来这一轮中国股市牛市行情的级别，大概率是超越5年一遇的级别，甚至可能是10年或20年一遇的级别。

沪指全天振幅2.2%

截至12月11日收盘，上证综指涨0.74%，报2991.44点，全天振幅2.2%；科创50指数涨1.18%，报878.52点，全天振幅2.91%；深证成指涨0.82%，报9632.61点，全天振幅2.55%；创业板指涨1.25%，报1915.74点，全天振幅2.84%。

盘面上看，虽然A股早盘表现低迷，上证指数一度跌超30点，上证50指数更是在盘中创下了7年来的低点，但午后市场明显回暖，特别是券商和传媒，表现居前成为市场反弹的重要“推手”。

对于市场早盘出现探底，有券商策略分析师对澎湃新闻记者表示，主要是海外扰动和消息面影响所致。一方面，美联储鹰派表态下，市场预期加息延后，因此早盘北向资金出现明显净流出。另一方面，则是最新经济数据的影响。

“不过，在政策面、资金面和蓝筹股的良好表现下，市场出现明显反弹。”该策略分析师表示，政策面上，是重要会议对经济政策的定调整体偏积极，市场对临近的中央经济工作会议预期提高。

资金面上，虽然周一（12月11日）北向资金仍然出现了逾30亿元的净流出，但午后北向资金明显净流入的特征突出，净流出额迅速收窄。

此外，周一（12月11日）午后央企科技类指数ETF也大幅拉升，成交额快速放量。其中，南方中证国新央企科技引领ETF（南方央企科技ETF）成交额增长尤为迅速，截至收盘，该基金涨2.61%，全天成交额超过5.8亿元，创成立以来新高。

12月1日，中国国新公告增持央企科技类指数ETF并将在未来继续增持以来，该基金近7个交易日合计成交额已超过19亿元。

权重股方面，赵伟指出，结构分化减弱，小票、大票上涨风格开始切换，赚钱效应增加，亏钱效应减少，是周一（12月11日）盘面的主要特征。在上周市场风格频繁切换后，权重、题材开始轮番发力，市场情绪重新活跃，市场信心受到提振。

量能能否重新释放是关键

展望后市，走出探底回升走势的A股接下来将作何表现呢？

赵伟分析称，从技术上看， 周一（12月11日）大盘低开之后盘中一度下探，随之午后走出收复失地的态势，尾盘以近最高点收盘，并呈价涨量缩的态势。5日线收复，10日线反压，价涨量缩的量价背离态势，虽然短线盘中还有反复，但K线组合的“阳包阳”吞没线预示着大盘见底，短线盘中反复后还会继续上行。

“同时，分时图技术指标显示，15分钟、30分钟K线组合形态为‘平顶线’，短线盘中有回调要求，但60分钟MACD指标底背离，60分钟MACD指标多头强化，短线还将继续冲高。”赵伟指出。

赵伟进一步指出，短线大盘已经完成了二次探底的走势，短线盘中反复后还会继续走强，并有望回补12月5日留下的缺口，目前底部形态明确，大盘能否继续上行、脱离底部，量能能否重新释放依旧是关键。若量能能够有效释放，则大盘有望继续冲高，若量能不能有效释放，大盘后续还会有继续盘底的过程。

“总的来说，市场在技术上双底态势明确，基本可以确立整体反弹开启。如果接下来两个交易日指数能够继续向上，上证指数有望上摸3100点。”上述券商首席投顾称。

李蓓认为，从中短期看，中国利率在全球主要国家中最低，社融企稳回升，企业盈利回升，风险偏好位于历史最低点附近，是最好的买点。而从中长期看，中国经济的地产大周期出清基本完成，地方政府的债务问题有了一揽子的解决方案，本轮产业升级中国是相对成功的，在国际上处于相对优势的位置，从产业角度未来10年也看好。

“无论中长期还是中短期当前都应该看好中国股市，而且这一轮中国股市牛市行情的级别，大概率超越5年一遇的级别，可能是10年甚至20年一遇的级别。”李蓓表示。

李蓓分析称，保险资金可能是非常重要的股市新增资金。以当前沪深300指数11倍PE的估值水平，隐含的回报是足够高的。唯一的缺点就是股票的波动大，如果只看一年，并不一定能赚钱。不过现在考核标准的改进，正好为保险公司扫清了进入股票市场的障碍。

“同时，近期一系列重要会议定调，未来一年的政策发力方向和模式都已经越发清晰。以城中村改造为首的三大工程，是明年财政发力的最重要抓手。随着PSL（编者注：抵押补充贷款）资金到位，房票安置带来的购房需求会推动地产进入一轮新的上升周期。中国经济也将进入持续复苏。”李蓓进一步指出。