8月5日美股三大股指小幅高开，道指涨0.48%，纳指涨0.24%，标普500指数涨0.42%。

个股方面，受合并传闻消息带动，虎牙高开近11%，斗鱼高开近15%。截至发稿，斗鱼涨幅收窄至10.75%。

今日，据外媒报道，腾讯正推动合并斗鱼与虎牙的谈判，合并后市值将达到100亿美金。

今年6月，曾有报道称，虎牙内部人员表示，虎牙、斗鱼、企鹅电竞将会“三合一”，这在虎牙内部已经成了共识。

报道称，有知情人士表示，三合一最快是在今年第三季度，最晚则要到明年。本来应该在今年6月合并的，但是因为疫情原因推迟了。

报道还称，虎牙将在今年7月到9月的暑期档密集上线一系列娱乐节目，除了要追赶斗鱼，更重要的是要争夺“三合一”后的控制权。

游戏直播行业头部由“腾讯系”牢牢把持

公开资料显示，斗鱼成立于2015年，腾讯分别参与了其B轮、C轮、E轮融资。截至2020年3月31日，腾讯全资子公司Nectarine Investment Limited持有斗鱼38%的股权，为斗鱼的第一大股东。

虎牙则成立于2016年，腾讯为其B轮阶段股东，截至2020年4月3日，腾讯持有虎牙36.9%的股权，同样为其第一大股东。

财务状况方面，根据此前两家公司发布的业绩报告，2020年第一季度，斗鱼的营业收入为22.78亿元，月活跃用户数为1.58亿，移动端月活跃用户数同比上涨15.3%至5660万。

虎牙2020年第一季度的营业收入为24.12亿元，月活跃用户数为1.51亿，移动端月活同比上涨38.6%至7470万。

这就意味着，虎牙和斗鱼的合并交易，将创造一个拥有3亿多月活用户、总市值达100亿美元的新游戏直播平台。

巨头合并对估值业绩有何影响？

申港证券指出，若两家成功合并，则对于双方估值与业绩均是带来正向影响：从业绩上说，市场对于两家的看法是斗鱼主打头部主播，在流量获取上更擅长，而虎牙拥有YY的基因，在运营与变现上更为擅长，若双方取长补短则在营收上有更大想象空间，并且合并后主播将进一步头部化，主播成本有望降低。

从估值上来说，虎牙+斗鱼基本可以代表整个游戏直播行业，双方合并将进一步提升市场集中度。与此同时，虽然行业人口红利逐渐消失，但付费转换上仍有较大的开发空间，营收与净利润的增速仍然可以支撑更高估值，一方面，在目前以打赏为主的盈利模式下，付费转换率还在攀升，另一方面，行业目前在云游戏在线陪玩（虎牙、斗鱼在云游戏上均有布局）、直播带货等渠道上均有所开拓，未来有望直接受益于云游戏与直播电商的大趋势。

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