科创板将引入做市商机制 “做市商” 是什么意思?对投资者有何影响?

2022-01-09 09:34:06 作者:柏可林 来源:东方网 选稿:王珂然

东方网记者柏可林1月9日报道:科创板设立以来市场运行平稳,各项改革措施成效明显。本周五,中国证监会就《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定(征求意见稿)》公开征求意见,科创板将在竞价交易基础上,待条件成熟时引入做市商机制。

此次发布《做市规定》共十七条,主要包括做市商准入条件与程序、事中事后监管等六个方面内容。在准入条件方面,按照“稳妥起步、风险可控”的原则,初期参与试点的证券公司除了具备完善的业务方案、专业人员、技术系统等条件外,还需要满足资本实力和合规风控能力方面的两项条件:一是最近12个月净资本持续不低于100亿元;二是最近三年分类评级在A类A级及以上。

什么是“做市商”?

目前,资本市场主流的交易制度有竞价交易制度、做市商制度两大类。A股市场主板使用的是以时间优先、价格优先为特征的竞价交易机制,纳斯达克、香港市场等使用的是做市商机制。

那么什么是“做市商”呢?做市商就是市场当中一个交易主体,为市场不断提供买入和卖出的价格,以其自有资金和证券与投资者进行交易,从而为市场提供即时性和流动性,并通过买卖价差实现一定利润。

一般情况下,做市商由大型券商担任,通过双向报价起到引导定价的作用。

对投资者有什么影响?

对于定价难度比较大、定价比较专业的科创板而言,引入做市商机制非常合适,一方面可以引导市场理性定价,另外一方面有利于股价均衡,平滑股价,同时也能提高科创板的流动性。

对于参与科创板的普通投资者而言,缺乏定价能力和分析能力一直是散户的痛点,而做市商可以为他们提供了一个相对合理的报价。尤其是做长期投资,做市商机制在一定程度上也能平抑市场波动,对于稳定市场价格、稳定投资者信心,都是很有帮助的。