节前A股负面情绪集中宣泄,持股过节还是持币过节胜率高?

2022-01-27 22:21:00 作者:澎湃新闻记者 田忠方 孙铭蔚 来源:澎湃新闻

春节长假前倒数第二个交易日,市场负面情绪集中宣泄下,A股市场再遭重挫,三大指数均迎来深度调整。

值得投资者关注的是,明日即将迎来春节休市前的最后一个交易日,A股市场持续下行中,投资者今年春节是该持股还是持币呢?

对此,不少市场人士认为,连续大跌过后,投资者反而可以适度积极一些,持股过节的胜率或较高。即便选择回避风险,也可半仓持股。更是有机构喊出了“先加仓,再过年”。

“目前市场跌幅已经不小,此时减仓已经较晚。如果持股,目前行情偏冷,可能还会面临一定的损失。此外,由于还看不到市场可以出现明显止跌或反弹的信号,加仓也没有必要。整体看,耐心等待不失为一种好的选择。”市场人士桂浩明对澎湃新闻记者分析称。

再次大跌,但多项指标显示市场调整接近尾声

截至1月27日收盘,上证综指跌1.78%,报3394.25点,失守3400点。深证成指跌2.77%,报13398.84点。创业板指跌3.25%,报2906.76点。

盘面上看,市场再次出现普跌。板块方面,Wind数据显示,申万一级行业分类下的31个板块,再次迎来全线下行,且跌超1%的板块多达29个,占比高达94%。

个股方面,同样普跌格局明显。两市下跌股票多达4389只,上涨股票仅200多只。

对于市场近期的“跌跌不休”,桂浩明表示,主要是经济下行压力较大,资金出货,以及市场期待进一步的稳增长措施出台。叠加海外扰动,市场出现下行。

国泰君安证券研报指出,节前负面情绪集中宣泄,主要是负面冲击密集,市场信心不足,以及以绝对收益为核心的资金减仓所致。具体而言:

一是分母端负面冲击密集。一方面,在当前国内宽货币预期一致的基础上,美联储加息缩表预期提前带来的冲击边际放大,市场担忧情绪再次升温。另一方面,市场风险偏好受地产信用风险等压制本已处低位,而近期俄乌冲突加剧全球权益市场波动性,金价逆势上涨亦反映全球避险情绪浓厚,海外传染下进一步对A股风险偏好带来负面影响。

二是分子端信心不足。稳增长的方向确定,但市场对稳增长的力度与效果仍有明显分歧,并对宽货币向宽信用的过渡仍较为担忧。

三是交易层面的扰动。2022年春节时间较早,节前赚钱效应差,加之净值波动,引发了以绝对收益为核心的资金减仓。

不过,技术面多项指标显示,本轮调整接近尾声。

兴业证券研报指出,近期股市大跌的同时股指期货正基差仍在扩大,很大程度来自量化产品平仓、解杠杆力量的推动。但本周以来,沪深300、中证500期货正基差显著收敛,其中沪深300期货卖单卖单比再度回升,或预示着来自量化资金解杠杆的压力已显著释放。

“另一方面,结合成交占比/成交额分位、换手率、30日均线上个股占比、融资买入情绪、研报数量占比分位五大拥挤度指标来看,新能源、半导体、军工等板块的交易拥挤程度,较前期显著回落。”兴业证券进一步指出。

持股过节胜率或较高

市场连续大跌中,今年过年,投资者该持股还是持币呢?

对此,华辉创富投资总经理袁华明对澎湃新闻记者表示,近期市场走势偏弱,但站在当前时点,投资者反而可以适度积极一些,持股过节的机会或许更大。

“一方面,近期市场表现已经比较充分反映了海外市场波动、疫情不确定性加大等利空因素的冲击。另一方面,2021年四季度中国经济数据略好于预期,以及2022年稳增长政策基调已确立等,有可能推动市场在春节后企稳走好,投资者没必要过分悲观。”袁华明解释说。

鸿风资产投资总监黄易同时对澎湃新闻记者指出,节后无论从宏观经济和流动性环境来看,还是从当前股市估值相对性价比来看,如果不出现极端情况,到两会期间行情值得期待,因此今年春节长假持股胜率较大。

值得一提的是,对于今年过年持股还是持币,国泰君安证券旗帜鲜明的表示:“先加仓,再过年。”

“展望春节后,乐观看待A股节后行情。首先,随着稳增长政策的加速推进与发力,年后无需对分子端过度悲观。其次,投资者短期风险偏好已处较低水平,继续向下空间有限。再次,历年春节后市场的表现要明显好于春节前。因此,春节后市场有望逐步回温。”国泰君安证券指出。

方正证券研报也显示,A股市场2月份上涨的概率很大。统计显示,从2000年到2021年的22年中,2月份Wind全A指数上涨的概率高达77%,是所有月份中上涨概率最大的月份。

方正证券表示,这背后一方面是因为2月份市场流动性环境比较宽松,另一方面反映了市场对之后3月份两会的政策预期。

不过,方信财富投资基金经理郝心明提醒投资者,目前市场处于缩量调整趋势中,短线风险有待于进一步释放,且年报披露将在节后陆续展开。叠加外围市场不确定性因素增加,长假期间有必要回避风险,半仓持股较为合理。

此外,桂浩明认为,今年春节持股还是持币,选择主动权已不在投资者手中。

“当前时点,由于市场的接连下行,跌幅已经不小,此时减仓已经较晚。如果持股,目前市场整体行情偏冷,可能还是会面临一定的损失。但如果加仓,由于还看不到市场可以出现明显止跌或反弹的信号,因此也没有必要。综合而言,目前耐心等待,或是最好的选择。”桂浩明进一步指出。

可关注低估值和超跌板块

如果持股过节,投资者可关注哪些股票呢?

对此,桂浩明建议投资者,在目前市场整体偏冷、投资机会不多的大背景中,关键是要有长线思维和风险意识。

“本轮市场下行确实跌幅有点过深,因此可以研究一下超跌的品种。一旦行情企稳,超跌品种还是有介入的机会的。”桂浩明说。

“持股过节和持币过节要由投资者锚定的板块所决定。目前市场投资风格的变化较快,有机构在低估值板块中选择避险,不排除会令这些行业和股票存在赚钱效应。因此建议投资者投资方向尽量偏向机构,以及业绩预增的方向。”优美利投资总经理贺金龙表示。

国泰君安证券同样青睐低估值板块。认为当下流动性考验未完,叠加市场风险偏好低位,市场仍将水往低处流,因此风格将加速向低估值风格切换。

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